365体育投注真人体育 bet365体育线上投注 365棋牌作弊器可试用 cc国际合作经营 开元棋牌注册送金币 狗万 闪退 手机开元棋牌app bet365最新体育备用网址 bet365滚球的游戏规则 狗万倒闭了吗 365棋牌无法安装 365体365体育网育网 英国365体育投注最新网址 365bet体育在线开户 bet365官网开户网址 365bet平台网投 狗万的代理模式 bet365行政收费 365棋牌绑支付宝有风险吗 万博体育app 356bet竞彩 开元棋牌网址 足彩 万狗 365开心川麻棋牌里水果拉霸技巧 365体育投注真人视讯 365棋牌官方网站 威廉希尔365bet官网 万博和博狗 亚洲365体育投注体育 356bet 来4799点c0m 365bet 就是诈骗 大家从哪里下载万博app 365外围网站安全正规吗 365bet规则 bet365线体育投注 365体育投注平台网投 狗万充值下限 体育彩票365充值显示天猫 365体育外围盘口 狗万可靠不 365棋牌游戏在线客服 足球365体育直播 狗万 提现简易 cc国际网投怎么做代理 bet356在线下载 开元棋牌太 365bet官网是不是有限额 真假365bet官网 开元棋牌投诉电话 开元棋牌有多坑

四川话百科:有一种不声不响叫“闷倒脑壳”

2019-10-18 22:52 来源:秦皇岛

  四川话百科:有一种不声不响叫“闷倒脑壳”

  价格显示,345毫升的潘高寿蜜炼川贝枇杷膏该院药房售价为22元一瓶。创新让生活更美好。

不过北京青年报记者昨天调查发现,中国市场并没有受到美国的影响,在药店,念慈菴枇杷膏的零售价格为每瓶元,在网上药店零售价格为48元,且货源充足。在过去的几个月里,我们针对平石头村组织了多次实地调研,制定了多个具有针对性的扶持方案,不仅要充分培育当地的特色农产品种植养殖产业,同时还要引入民俗旅游等文化创意类产业。

  其相关负责人介绍,除继续重视与电商、新零售平台的合作外,今年还借助小商超、便利店等进行多方位渠道下沉,不仅可近距离地洞察消费习惯,也能及时调整铺货品类,反应更灵活快速。现代化学对生物、生命过程的研究,已经进入到了分子层级。

  党委书记郭树清,党委委员王兆星、陈文辉、黄洪、曹宇、周亮、梁涛、祝树民、李欣然出席会议。上一次发现假票案还是2015年12月份,北京铁路警方曾成功端掉一制贩假火车票窝点,7名涉案人员全部落网。

人工智能的不确定性让人恐惧概括来说,报告认为未来人工智能对人类造成的威胁主要包括三种类型,一是扩展或升级了人类面临的现有威胁,使这些威胁的实现手段更加容易,成本更低;二是制造出新的威胁,这些威胁因人工智能的出现才产生;三是威胁的典型特征发生改变。

  现代化学对生物、生命过程的研究,已经进入到了分子层级。

  其中涉及投融资行业的农行代收、实时收款、实名付交易通道业已关闭。而复印的火车票是利用高性能的彩色复印机复印出来的,对于这种车票,主要从手感、颜色、纸质来识别。

  延保即延长保修,目前市场上的延保服务五花八门涉及手机、电器、物流、汽车救援等领域;服务提供商既有厂家、销售商,也有救援及维修公司等第三方,也有保险公司。

  但现实操作也有办法规避,比如有客户会把贷款资金从个人账户转到其他账户取现。京东金融与近30家商业银行共同发起成立商业银行零售信贷联盟同日,京东金融副总裁、金融科技事业部总经理谢锦生还宣布开启京信计划,即京东金融希望通过北斗七星等一系列创新产品,帮助每个合作伙伴在一年内增加一百亿零售信贷放款规模,三年内实现一百亿余额增量。

  或许是天生的激情与不安分,稳妥的工作并没有给她带来太多的乐趣,于是每天骑着自行车在西湖游弋成了她最大的爱好。

  提早预防和早期筛查可以大大降低患癌的风险。

  购票者除了能在12306上购买车票,还可以在上述旅游预订机构等第三方渠道抢购火车票,进行捡漏。在此一系列金融前端系统重大风险问题没有得到有效解决,而且中国金融市场上资本严重稀缺的前提下,在股票市场这个金融末端系统单兵突进股票发行的注册制改革是否会导致股票市场出现重大风险?从股票市场自身看,股市本身也是一个系统,所以改革也需要系统性考量。

  

  四川话百科:有一种不声不响叫“闷倒脑壳”

 
责编:
加载中…

四川话百科:有一种不声不响叫“闷倒脑壳”

个人资料
mypension
mypension 新浪个人认证
其中,卢某负责在北京西站附近兜售火车票招揽旅客,董某负责运送火车票,张某负责制作假火车票。

加好友 发纸条

写留言 加关注

  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:10,774,437
  • 关注人气:15,447
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
相关博文
推荐博文
正文 字体大小:

IPO批文并非免死金牌

(2019-10-18 08:01:53)
标签:

ipo

业绩变脸

分类: 证券市场

IPO批文并非免死金牌

——IPO审批不可能取代投资者独立判断

武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授

 

一直以来,我国股民都误以为:凡是拿到IPO批文的公司,都应该是无可挑剔的,它们应该是不坏之身,上市后不应该出现“业绩变脸”,甚至退市都是一种罪过。

其实,上市公司业绩波动是一种常态,当然,它也是一种不确定性风险。所谓“业绩变脸”,只要没有信息造假,只要没有法人及高管犯罪,它就是一种可包容的业绩波动。企业出现暂时性的经营困难或其他问题,就像普通人要吃五谷杂粮,难免会出现经常性的伤风感冒、头痛脑热,这不足为怪。因此,我们评价一家企业的业绩好坏,往往不在一时,而在长远。更重要的是,我们对一家企业投资价值的评判,除了短期盈利情况,更应关注其盈利模式及利润质量,主营收入增长的稳定性,尤其是主业成长性及研发投入、市场前景等。

一个没有主业的公司,是不会有未来的,无论其短期盈利来自何方。我们看一家企业的好坏,不能仅盯某一年的业绩,更要看它过去三、五年都在做些什么,取得了怎样的绩效。有的公司上市后,手中有钱但不珍惜股东权益,四面出击、投机取巧,打一枪换一个地方,哪个行业赚钱就涉足哪个行业,哪个项目来钱快就插足哪个项目,它们称之为多元化经营、综合化发展,结果,几年混下来,企业失去了方向,没有了主业,然而,它们只要凭借“定向增发”这一神器,就可以不停地倒腾股权,美其名曰:资本运作、资产重组,其实质就是“以钱炒钱”、玩资本、玩跨界、玩差价。

它们慷慨、任性地大搞“定向增发”、大玩“乾坤大挪移”或“吸功大法”,花别人的钱、购买别人企业的资产和利润,来充当自己公司的业绩,这就是所谓的“外延并购”、跨界并购。它们利用“定向增发”,不仅可以买回别人的资产和利润,而且还能大幅提升自己公司的每股净资产,即便原先每股净资产只有几分钱或负数,通过定向增发就可以瞬间将每股净资产提高至三、五元。然而,这种与主业毫不相干的并购,并不能将公司自身主业做大做强,弄不好,最后反客为主,公司没了主业,失去了方向和主心骨,也就失去了企业精神。

因此,公司利润多少、利润的成色及含金量,对于我们判断一家公司的未来投资价值来说,都是至关重要的。事实上,我们股民很少去理性分析一家公司的利润来源与成色,无法独立判断公司长远投资价值,除了题材、概念炒作,就是跟庄、跟风,热衷于短炒及差价搏杀,股东意识淡漠,即便遭遇不良的上市公司,他们也不会“用脚投票”。例如,一旦有公司违法违规被查处,许多股民不是选择“用脚投票”,而是理解为“利空出尽”、随时可以“抄底”,这是典型的对赌与玩命。这也是投资者不成熟的表现。

实际上,就像人的生老病死一样,企业经营失败或破产清算,也是再正常不过的事情,只要不涉及企业法人及高管犯罪,企业死亡与退市也是一种正常现象,而不是一种罪过。人有生命周期,企业同样也有生命周期,尤其是中小企业失败率、死亡率会更高,因此,在现实生活中,企业不仅可能生病,而且也有可能死亡,上市公司也是如此。从这一意义上讲,上市公司“业绩变脸”及股票退市,只要不是因为企业法人与高管犯罪所导致,那么,应该都是正常现象,不应归罪于IPO审批责任。

事实上,IPO注册制就是要设计一种具有包容性的上市标准,以满足不同企业、多样化盈利模式发展的需要。美国NASDAQ及纽约证交所就为不同类型企业同时设立了不同的专属IPO通道标准,比方,IPO标准一可能适用于“重资产型”的企业,IPO标准二可能适合于“轻资产型”的企业,IPO标准三则可能适合于各类新业态、异型企业等。这样的IPO标准不是“一刀切”的唯一标准,而是具有较大弹性和多样化选择,甚至难免“泥沙俱下”,这样的IPO体制充分体现了市场的自信、开放与包容,它能够“不拘一格降人才”,尊重个性、包容失败,正因如此,才能培育出像IBM、微软、因特尔、苹果之类的伟大企业。

相反,一个“小鼻子、小眼睛”的IPO体制,是难以培育出好企业、好股民的。美国股市的“大进大出”,就是一种自信、一种开放、一种包容、一种胸怀,它不是小家子气的“唯精英论”,它既能包容阿里巴巴的异型股权结构,也能包容中资企业的一些无名小企业,只有这样的开放与包容,才能大浪淘沙、大进大出,有时甚至是泥沙俱下的,这是一个包容的市场,也是一个自信、开放、高效的市场。

包容、开放的大市场,不仅能够培育出好企业,而且也能培养出好股民。政府大包大揽的核准制,是一种行政审批制,它代替股民思考与判断,却无法培养股民“买者自负”的人格及“用脚投票”的精神,最终只能形成股民对政府的过度依赖,甚至撒娇、耍泼。实际上,抱在怀里的孩子,是永远长不大的。

注册制改革的实质,就是“去行政化”,它让IPO审核更包容,它让市场更尊重股民的选择,它让股民变得更自主、更独立、更理性,它会让股民成熟得更快。注册制强调依法治市,并将市场化、法治化、国际化精神贯穿到每一个细节。

IPO注册制下,不仅要实现IPO节奏市场化、IPO定价市场化,而且监管者不再代替投资者判断企业好坏,证监会的主要任务将是严查重惩信息造假、股价操纵、内幕交易等证券违法犯罪活动,投资者将成为真正的市场主体,独立判断风险,对自己的买卖行为负责,平等地与发行人讨价还价,你可以选择打新炒新,你也可以“用脚投票”、放弃打新炒新,“新股不败”将成为笑话,新股上市不要说10个涨停板,就是两、三个涨停板都会成为稀罕,新股破发将成为常态,这就是市场的开放与包容,它所对应的将是投资者的真正理性与成熟。

由此可见,没有注册制,就不会有A股市场的长大成熟的明天。这就是为什么我国要将注册制改革纳入中央决策、人大授权的重要原因之一。今天,IPO扩容提速常态化,既是为了化解IPO堰塞湖,更是为了向注册制过渡对接,这样的IPO将会变得更包容、更有弹性!


0

阅读 评论 收藏 转载 喜欢 打印举报/Report
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 电话:4000520066 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有

    bet365手机体育投注 日博网址 365bet外围网 cc国际网投 356bet玩法技巧 cc国际国际娱乐 best365是什么网 开元棋牌游戏外卦 365体育客服电话 bet365体育足球比分 365棋牌手游 365bet怎么进不去了 365bet官网体育官网开户 外围足球投注网站365 365棋牌有没有客服电话
    365体育投注现金国际网 365棋牌官网电脑版客服 万狗推荐码 365bet官网体育在线亚洲 365体育有几个网站啊 365棋牌首充50送50 开元棋牌28杠真假 365bet官网体育手机投注 356bet怎么买串关 狗万全名是什么 365棋牌体验卡 如何下载356bet 狗万 动态 356bet娱乐场在线下载 365体育官方中文版ios 开元棋牌+炸金花 356bet体育滚球 365体育在线官网 365bet赌金融 玩365棋牌输了 bet365赌金融
    bet366与365 365bet官网外围 bet365日博 怎么下载万狗 365体育官网下载 365棋牌能提现吗 365体育投注提现’ bet36体育娱乐 356bet亚洲真人网 365棋牌官网网址多少 狗万足球最低投注 bet36在线官网 狗万只能用网银吗 百度365bet官网 开元棋牌跑得快游戏 开元棋牌输钱号 软件开元棋牌太假了 狗万看以前的记录 杭州新开元棋牌 365免费滚球投注 威廉希尔365bet官网
    书店加盟 雄州早餐加盟电话 早点包子加盟 大福来早点加盟 新尚早餐加盟
    早餐粥车 早点加盟店排行榜 必胜客加盟费及加盟条件 早点连锁加盟店 北京早点摊加盟
    早餐工程加盟 新尚早餐加盟 早餐包子加盟 加盟早点车 早点加盟小吃
    早点加盟网 港式早点加盟 早点加盟店10大品牌 舒心早餐加盟 品牌早餐加盟